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“厌恶亏损”才是投资失败的罪魁祸首
时间:2018-09-12 08:46  来源:交易之家  字体:    210

只有通过大量的回测、可靠的投资理念,和系统性的投资框架,投资人才能战胜自己天生的缺项,才能在投资的长跑中胜出。

很多人说投资是一门艺术,没错。量化测试,大数据分析,AI增强,这些都是工具,最后使用这些工具的是投资人本身。再好的模型或者工具,也会因为使用方式的不同,而导致结果达不到预期。大量的研究指出,投资人根本不是理性的。投资人的行为偏见,每时每刻都在影响着投资人的决策。

比如说,很多投资人总是觉得为什么账户总是表现不好?每天登陆进账户,怎么总是觉得净值没涨几个点?其实这跟“ 心急水不沸 ”的道理一样:在现状和达到预期中间的过程,永远是煎熬的。当你过于关注现状,你总是会感觉目标离你很远。而你的现状和期望,又会反过来影响你的决策。

收益的带来的快乐,在感受上小于损失带来的痛苦;预期回报为正时,投资人会选择风险更小的选项,为负时,会选择风险更高的选项。

这种由于亏损厌恶带来的决策偏见,对投资人有3种最直接的影响:

第一,忍受不了割肉的痛- 该割肉的时候不割肉,没有止损的机制,导致往往将卖在最低点。

第二,忍受不了短期亏损- 发现行情后,该坚定持有的时候不坚定,导致无法获得价值回归的增值。

第三,浮盈过早落袋为安- 该追涨的时候不追涨,一波10%行情来了就跑,然后在市场涨到高位的时候,忍不住又跑进去。

亏损厌恶每时每刻都在影响着投资人的决策。投资人在有浮盈时,会更多的偏向确定性高的选项,希望能够保住盈利;而在有浮亏时,往往会偏向确定性低的选项,希望能够赌一把,赚回来。

而这种决策上的偏见,导致了投资人忍受不了割肉的痛 ,忍受不了短期亏损,浮盈过早落袋为安。

亏损厌恶可以说是很多其它的投资行为偏见的诱因:由于不能正确的权衡每种投资选项,投资人不敢轻易尝试,也不敢轻易放弃。在投举棋不定之时,遭受压力,往往容易寻找最近的记忆,忽略了全盘的数据;或又过度自信、,或又盲目跟风,做出草率的决定;又或是单纯的寻找某种参照物,以求做出快速的决策。

从主观上,我们需要清楚地认识到自己行为偏见,以求更好地作出投资决策。从客观上,改变自己大脑思考的方式是非常困难的,所以我们需要通过系统性的方式,强制地减少自己暴露在亏损厌恶的影响下。

少看盘,多看书;少投机,多配置;不要过于关注当下。通过实证研究,加强自己的投资信心,将投资期限拉长,以求降低亏损的概率,并且减少做出不理性决策的机会。

只有通过大量的回测、可靠的投资理念,和系统性的投资框架,投资人才能战胜自己天生的缺项,才能在投资的长跑中胜出。

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